供给端看疫情下中国船厂的表现及潜在风险
2020-05-11 14:09 来源：航运界
2020年初爆发的新冠疫情对全球经济和航运市场产生了巨大影响。克拉克森研究于需求端就Covid-19对航运和海工市场的潜在影响进行讨论，梳理相关信息和数据及构建分析框架。让我们着眼于供给端，讨论疫情下中国船厂的表现以及未来面临的潜在风险。
2020年1-2月：严重冲击
2020年1季度中国船厂共交付104条船舶，合计750万载重吨，同比下滑34%；其中2月份交付量跌至15年来最低水平，仅4条船舶，共计40万载重吨。这主要是因为中国政府的的管控措施包括延长假期和交通限制造成船厂延期复工，劳动力出现短缺。在新签订单方面，新冠疫情在全球范围内的爆发使得全球经济预期下调，投资者情绪（包括新船投资）受到影响；进一步放大了先前船东对于新造船环保技术和燃料转换的担忧和顾虑。在此背景下，2020年1季度中国船厂的签单情况不甚理想，仅接获61个新签订单，合计491万载重吨，同比下滑37%。
2020年3-4月：有所回升
2月中旬，随着国内复工复产有序开展和交通管制放松，中国船厂逐渐恢复了生产（一些主要民营船厂复工较晚，部分原因是因为其所处地区江苏省管制更为严格）。据报道2020年3月初大部分中国船厂已经有近90%的劳动力复工。受此推动，2020年3月中国船厂共交付26条船舶，共计194万载重吨，回升至2019年3月交付量（及2014-18年同期均值）的60%。许多中国船厂包括大型国营造船集团，均宣布实施赶工计划，旨在追赶此前受疫情影响而落后的建造进度。最新数据显示，2020年4月中国船厂交付量已经恢复至正常水平，共交付38条船舶，合计332万载重吨。4月中国船厂签单量也有回升（48条）；根据最新数据1-4月中国船厂新签订单共111条，合计918万载重吨/260万修正总吨；其中以修正总吨计约31%的订单是中国融资租赁公司作为经营性租赁的形式参与的。
风险转移
虽然中国船厂的生产活动已经逐步恢复正常，但是新冠疫情在全球范围内的蔓延导致更多其他风险因素出现，将再次对中国船厂未来的交付量产生压力。中国政府自3月底起禁止非中国籍公民入境，导致国际船东难以安排船检、船员及接船。其次，船用设备供应链风险也在上升；欧洲部分地区封锁可能会导致关键进口零部件短缺。此外，全球经济环境不佳使得船东面临更大的财务压力，延迟交付的风险可能增加。中国船厂能够多大程度上弥补生产损失以及降低上述风险尚未可知。整体而言，预计2020年中国船厂的交付量为2,850万载重吨，相比年初的预测下调了24%。
尽管目前中国船厂的交付量有回升的迹象，但是新签订单前景仍较为低迷；手持订单面临更多风险。
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