2021年11月份中国大宗商品指数（CBMI）下跌至99.2%
2021-12-06 13:32 来源：中国物流与采购联合会
由中国物流与采购联合会调查、发布的2021年11月份中国大宗商品指数为99.2%，连续两个月下跌，跌至自2020年2月份以来的最低水平，市场持续下行探底。各分项指数中，供应指数五连跌至二十一个月的最低，销售指数两连跌至9月份以来的最低水平，库存指数止跌反弹至近三个月的最高。从本月指数的变化情况来看，随着天气转冷、环保限产全面推进以及疫情反复，给供需两侧均带来影响，特别是淡季来临令市场需求缩减更加明显，前期市场刚刚建立的供需紧平衡的局面被打破，市场供大于求的迹象显现，商品库存开始积压。从当前大宗商品市场的驱动因素来看，市场正面临多空博弈，影响因素包括国内经济运行趋稳、短期供应下降、库存回升缓慢的利多，以及随着消费淡季深入、中期在地产下行和滞胀背景下的需求放缓，加之流动性见顶以及美元上行带来金融溢价的挤出，整体来看，后期市场的下行风险正在持续累积，商品价格重心预计将进一步下移。
商品供应继续减少。2021年11月份，大宗商品供应指数较上月下跌0.2个百分点，至99.0%。该指数连续五个月下跌，显示随着商品价格的持续波动以及多个省份限产政策的持续推进，商品生产利润下滑，部分商品生产受阻，产量减少，本月商品供应量继续下降。从各主要商品来看，本月商品供应量整体继续下降，主要是受钢铁和铁矿石等黑色金属大幅下降的影响，其余品种供应量则出现不同程度的增加。本月钢铁和铁矿石供应量较上月分别减少3.2%和3.8%；煤炭和汽车供应量继续增加，分别较上月增加3.9%和2.1%，煤炭供应增速和上月持平，汽车供应量在“缺芯”问题逐渐缓解的背景下，本月供应增速较上月加快1.7个百分点；成品油、有色金属和化工供应量本月止跌回升，较上月分别增加0.5%、0.9%和1.1%。
商品销售压力加大。2021年11月份，大宗商品销售指数两连跌至98.9%，显示市场需求淡季来临。从指数的变化情况来看，11月份，国内大宗商品市场需求受天气影响明显下降，特别是北方地区随着天气转冷进入冬歇期，户外施工受到干扰，加之疫情反复和部分商品价格出现波动，市场恐慌情绪加重，终端企业采购越发趋于谨慎，市场订货积极性明显降低，成交明显减弱，商品生产企业订单组织压力加大。各主要商品中，除原煤和汽车销售量有所增长外，且销售增速回落，其余品种均出现不同程度的下滑态势。本月钢铁、铁矿石、成品油、有色金属和化工销售量较上月分别减少1.7%、1.9%、1.2%、1.3%和0.7%；煤炭和汽车销售量较上月分别增长2.6%和0.7%，增速分别减缓1.1和0.9个百分点。
商品库存开始累积。2021年11月份，大宗商品库存指数结束之前的三连跌，出现触底反弹，为100.4%，指数较上月回升1.3个百分点，为近三个月以来的最高点，显示随着终端需求转弱，商品库存开始出现积压，库存压力有所加大。从各主要商品库存情况来看，本月除钢铁库存有所下降外，其余品种均呈现增长态势。本月钢铁库存量较上月减少3.3%，但降幅较上月收窄1.4个百分点；铁矿石库存量较上月增加1.9%，增速较上月减缓1.0个百分点；煤炭、化工和汽车库存量较上月分别增长3.1%、0.9%和1.9%，增速较上月分别加快1.3、0.8和1.1个百分点；成品油和有色金属库存量则止跌回升，本月较上月分别增加0.9%和1.2%。
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