适者生存？海工辅助船船东结构生变
2017-06-15 10:45 来源：克拉克森研究
海工辅助船的船队规模在近些年的增长十分可观。随着船队的增长，新兴船东涌入市场，海工辅助船船队分布也变得分散。然而，当前市场的衰退导致需求萎缩，给船东们带来了相当大的压力。较低的收益水平导致船东面临财务困难，不过同时这也可能为重新整合海工辅助船市场创造有利环境。
变动不居
过去的几十年间，海工辅助船的船队有着显著的增长。宏观上看这得益于石油价格的上涨和海工技术的进步共同推动。在这个时期的大部分时段里，海工辅助船船队是相当集中的。在1991年至2006年间，海工辅助船前50大船东的船东的船队占整个船队的60%，前10%船东的船队则占70%。
然而，自2006年起，越来越多的船东进入这个市场。市场内的船东数量从564个激增到1,081个。而这也与中型船东船队的发展相吻合：在此期间内，位居51至100的中型船东的船队规模平均增长了250%，平均每个船东拥有15条船。这使得前50大船东丧失了原本市场份额的20%。与此同时，位居前10%的船东所持市场份额的降幅并没有如此急剧，这是因为至2017年初，前10%的船东囊括的船东数量达到了108个。
本末倒置
海工辅助船队的变化，从另一个侧面也反应市场中出现了大量新进入者。投机订单的增加，如来自亚洲的，运用低成本融资和存货建造模式的订单，推动了船队的增长。这显然会引发后续的供给过剩。此外，当时坚挺的市场行情同样刺激了新订单的产生，也催生出更多的中型海工辅助船船东。值得一提的是，海工辅助船船东更加分散的趋势是全球性的，不单出现在亚洲地区。
适者生存
很快，市场风向发生变化，海工辅助船市场步入严重的衰退中。油气开发工作变得极为有限，这意味着市场上许多船舶无法投入运营。这使得许多公司，尤其是投机船东，陷入财务困境。2017年1月，66%的船东拥有的船只数量少于三艘，这些公司很可能面临着船队中只有一到两条船可以获得租约。
此外，市场的低迷也引发了对并购的兴趣，大公司或许更有可能经受市场疲软的打击并借此时机收购不良资产。更大规模的整合，可能意味着船队规模更大的船东能更好地控制市场供给面。鉴于上述趋势，海工辅助船市场似乎已经准备好开始整合。然而，若是想将市场情况恢复到2006年之前的水平，即排名前50的船东占有65%的船队份额，则这些船东需要收购排在他们身后的77个船东的共1,015条船。
总的来说，海工辅助船船队经历了显著的增长，导致一大批新进入者涌入。然而市场形势随后转向，需求的下降给所有船东都带来了巨大的压力，这或许会促成更多的整合，但若想达到2006年之前的水平，船东结构必须有足够的变化。
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